帝科股份：TOPCon高铜浆料客户产能升至30GW

帝科股份的TOPCon高铜浆料有了新的客户应用进展。

10月30日披露的投资者关系活动记录显示，公司战略客户相关产能在前三季度边改造、边爬坡，目前有效产能约30GW。除该客户外，已有一家全球前十的龙头组件客户投入应用并形成相关产能，正在逐步爬坡。

战略客户约30GW产能持续爬坡

帝科股份今年4月披露，战略客户约20GW相关产能处于调试爬坡阶段。到了8月，公司表示战略客户上半年已完成30GW产线改造，并逐步爬坡。

此次10月调研中，公司更新称战略客户有效产能约30GW，并披露了另一家头部组件客户的导入进展。30GW产线改造此前已有披露，此次重点是有效产能与新增客户应用状态。

公司认为，随着产品迭代及客户应用推进，高铜浆料明年出货有望在今年基础上增长。这是企业对未来的判断，具体规模还取决于客户产线运行及采购情况。

高铜浆料如何减少银的使用

在TOPCon电池制造中，导电浆料用于形成电极，影响电流收集、接触性能和制造成本。白银是传统银浆的重要原料，银价波动也使降银耗成为电池企业关注的方向。

帝科股份的高铜方案结合种子层浆料与高铜浆料，通过金属材料及印刷工艺配合，减少电极对银的依赖。公司曾介绍，该方案基于银包铜技术，并结合种子层银浆应用于TOPCon客户产线。

铜材料引入后，浆料配方、印刷、烧结和电极可靠性都需要协同调整。除了材料价格，电池厂还要关注接触性能、转换效率、印刷耗材、良率及长期运行表现。

公司在发行审核回复的一项测算中，分别假设传统纯银浆料与银铜浆料含银量为90%和20%，银铜浆料单瓦用量为前者的2.25倍。这些是测算参数，实际产品和产线用量可能不同。浆料中的含银比例不是电池单瓦银耗。

因此，比较降本效果时，还要把种子层、单位电池浆料用量和产线改造投入一起计算，才能判断单位瓦制造成本的实际变化。

银包铜与铜浆并行推进

高铜浆料之外，帝科股份还在推广银包铜和铜浆等少银、无银化产品。公司在10月调研中表示，银包铜浆料量产出货增长显著，铜浆产品已在多家客户小批量出货。

不同产品对应的电池路线和金属化工艺有所差异。高铜浆料客户侧30GW相关产能，不应与其他银包铜产品或纯铜浆料的出货规模合并计算。

面向新产能建设，公司规划年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目，其中包括TOPCon银铜浆料及混合镍贱金属浆料。项目仍以公告披露的建设和审批进度为准，设计产能属于规划口径。

三季度浆料销售378吨，盈利仍需观察

帝科股份披露，第三季度光伏导电浆料销售378吨，环比增长约9%，海外出货占比超过20%。这一数字覆盖公司光伏导电浆料整体，并非高铜浆料单项销量。

三季报显示，公司前三季度实现营业收入171.90亿元，同比增长35.10%；归母净利润4335.93万元，扣非归母净利润1.50亿元，经营活动现金流净额为负6.35亿元。

公司在财报中表示，收入增长与白银价格上涨及销售规模扩大有关。银价、采购备货和付款周期也会影响营运资金需求。少银化产品能否带来持续利润改善，仍需观察其实际出货、加工费及产品结构变化。

下一步看客户导入与单位成本

光伏组件能效要求提升，也促使制造企业在成本与性能之间寻找更合适的组合。帝科股份在调研中认为，相关竞争可能推动客户进一步评估高铜浆料的成本优势。

对行业而言，少银化方案能否扩大应用，还需要经过客户产线的持续验证：既要降低贵金属用量，也要满足效率、良率和可靠性要求。

从客户有效产能走向稳定出货，高铜浆料的后续进展将取决于产线爬坡、客户扩展和实际单位瓦成本表现。

信息来源：帝科股份2026年10月、8月投资者关系活动记录，2026年三季度报告及发行审核问询回复。

帝科股份:2026年10月29日投资者关系活动记录表

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